白酒市场暂回暖 渠道经销底气足

      春节将至，五粮液、茅台、泸州老窖等上市白酒企业纷纷传出“限量令”，并提高白酒出厂价格。业内人士表示，“限量令”在带来价格高企的同时，也有助于消化渠道库存。

　　日前，五粮液方面表示，2017年52度500ml水晶瓶装五粮液(“普五”)市场投放量预计将减量约20%。同时，作为五粮液核心产品，普五的经销商间批发价已达710元/瓶左右，为近三年高点。此外，减量供应的不只五粮液，茅台集团近日发布通知表示，由于43度茅台酒基酒供应不足，将暂停43度茅台酒开票；泸州老窖近期也暂停了国窖1573供应；古井贡酒也已宣布停止接受订单，并对古井年份原浆的3个产品暂停供货。

　　兴业证券食品饮料分析师陈嵩昆认为，经过近3年调整，五粮液调整初见成效，渠道信心逐渐恢复。“五粮液提价，品牌力恢复良好，渠道运营商基本实现顺价销售。大经销商开始盈利，且大部分经销商对销售较有信心。”陈嵩昆说。　　华安证券食品饮料分析师洪叶表示，由于茅台和五粮液的控量，高端白酒价格继续看涨。更重要的是，高端白酒价格上涨，将为二、三线白酒价格走高腾出空间，利好整个白酒行业，尤其一、二线白酒龙头业绩有望继续释放。

　　北京一家白酒经销商负责人认为，上市白酒企业敢于停供、控量的原因，底气源自业绩好转。据白酒上市公司发布的前三季度数据显示，19家上市公司中，14家酒企实现营收、净利润双增长，其中茅台、五粮液前三季度纯利同比增长分别高达9%和11%。

　　国开证券研究部副总经理杜征征表示，上市白酒企业通过限量来保价和涨价，显现出市场在逐渐回暖，有助于消化渠道库存。“从前高端白酒主要依靠公务消费，目前更多是以商务消费、大众消费为主。随着高端白酒的需求回暖，大多数白酒上市公司在经营、营销方面也更加理性，从此前给渠道压货造成库存较大到现今有意识地控量、保价，发展眼光更为长远。”杜征征说。